紡織服裝業(yè)“盼”春來

2012年對紡織服裝行業(yè)來說著實(shí)是“寒意逼人”。終端需求放緩，疊加網(wǎng)購沖擊波，服裝行業(yè)難以避免地遭遇了景氣下滑。今年，紡織制造企業(yè)已感到一些暖意，而品牌服飾制造商則仍在盼望春天的到來。截至目前，已有67家紡織服裝企業(yè)發(fā)布了2012年年報(bào)，其中30家公司業(yè)績增長，37家下滑，業(yè)績向好公司占比不到一半，景氣狀況不容樂觀。
　　
　　細(xì)分來看，紡織制造企業(yè)僅不到四成實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長，服裝家紡公司這一比例也僅僅過半。與2011年相比，整個(gè)行業(yè)去年的營運(yùn)和盈利能力均出現(xiàn)明顯下滑。67家公司去年的營業(yè)收入總和為1610.07億元，僅同比微增4.37%，明顯低于2011年15.16%的同比增幅。而盈利則更是不佳，去年67家公司歸屬母公司凈利潤同比下滑23.96%，2011年時(shí)還同比增長6.43%。一直以來，品牌服飾企業(yè)在整個(gè)行業(yè)中增長領(lǐng)先，體現(xiàn)出較穩(wěn)健的成長能力。但去年，龍頭品牌也經(jīng)歷了較大考驗(yàn)。服裝家紡子行業(yè)中，卡奴迪路、搜于特、探路者、七匹狼等企業(yè)年報(bào)業(yè)績居前，但相較2011年仍是遜色不少。品牌男裝九牧王業(yè)績增速下滑約15%，高端女裝朗姿股份大幅下滑近五成，搜于特等戶外品牌也從2011年的90%以上高增長回落到60%以內(nèi)的增速。一方面是需求不給力，營業(yè)收入萎縮；另一方面是存貨高企、費(fèi)用增加，進(jìn)一步擠壓了利潤空間。對于服裝家紡企業(yè)來說，去庫存幾乎成為2012年的重要主題。
　　
　　2011年年底時(shí)，已公布年報(bào)的30家服裝企業(yè)，期末庫存金額為428.32億元，同比大增24.34%。而經(jīng)過2012年各渠道的大力去庫存，去年年末的存貨金額為443.14億元，同比微增3.46%。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示去庫存有了一定成效，但進(jìn)度仍低于預(yù)期。面對新的一年，紡織制造和服裝家紡兩大子行業(yè)的前景卻不甚相同。對于紡織制造企業(yè)來說，種種跡象表明，其最壞的時(shí)候或許已經(jīng)過去，盈利企穩(wěn)回升可期。一方面，隨著外需回暖尤其是美國經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，出口呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇，紡織企業(yè)訂單逐漸增多；另一方面，分析人士亦預(yù)計(jì)全球范圍內(nèi)包括美國、印度等主要供給國棉花種植面積下降，內(nèi)外棉價(jià)差進(jìn)一步收窄將帶動(dòng)產(chǎn)品出口競爭力回升。
　　
　　服裝家紡企業(yè)就沒有那么樂觀了。不管是終端銷售還是訂貨會(huì)情況都顯示，行業(yè)景氣回暖尚需時(shí)日。長城證券分析師姚雯琦認(rèn)為，紡織制造企業(yè)二季度運(yùn)營有望改善，且目前全球中高端產(chǎn)能正逐漸向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，行業(yè)升級(jí)換代有利于龍頭企業(yè)發(fā)展。關(guān)注處于恢復(fù)進(jìn)程中的制造龍頭魯泰A、百隆東方、華孚色紡和偉星股份；服裝企業(yè)景氣拐點(diǎn)仍需等待，期待終端回暖帶動(dòng)銷售。其中家紡板塊受益地產(chǎn)回暖有望在下半年逐漸好轉(zhuǎn)，關(guān)注5月即將召開的家紡秋冬訂貨會(huì)情況。